第七百五十三章 金融槓桿[第1頁/共4頁]

郭守雲耐久看跌美國房地產行業，在外界並冇有太多人曉得。但在鳳凰銀行和漢華控股高層卻不是甚麼奧妙。不過邁克爾・莫瑞茨卻感覺他有些太危言聳聽了。

次貸危急的範圍是驚人的，切身經曆過的郭守雲隻要想想就頭皮發麻，他不想讓美林再像上一世那樣涉入此中。

“黃金現貨！在包管充足穩妥的前提下，三倍黃金現貨。這也是對將來風險的對衝！”

如果隔夜拆借的利率是1%，房地產ABS的回報是7%，刨去對衝風險時交納的保險，投行仍然能夠獲得300~400個基點的營收。

“…回籠的資金投資美國藍籌股企業的優先股和企業債，但要避開金融股。”

當然底子啟事還是不動產及衍生債券代價下跌。

雷曼、貝爾斯登、美林等金融機構持有太多不動產衍生債券的頭寸，一旦房地產市場下跌，建立在這些不動產上的金融產品代價也會下跌。本來能夠套利的買賣，現在不但賺不到錢，反而賠錢。如果投行本身的資金不敷賠的話，就意味著它呈現了活動性危急。

“獲得收益的渠道有很多，不必必然是房地產及衍出產品。彆的，間隔上一次房地產週期已經疇昔了二十年，現在到底另有多大的參考代價，很值得思疑。彆的，現在美國超越99%的金融機構都進入了房地產及衍出產品範疇，範圍、增加速率，都遠超越去。僅僅是2005年兩個月內，房地產衍生債券，包含CDO和CDS的範圍就增加了近760億美圓，如果到年底，這個範圍將增加起碼5000~7000億美圓。這個範圍太可駭了，我不能讓美林冒這個險。”郭守雲態度果斷道。

以是長線來看，油價還是是上漲的。至於如何度過次貸危急的長久空窗期。到時再說也不遲。石油期貨買賣範圍充足郭守雲把手裡的頭寸賣掉平倉。

30倍是甚麼觀點？如果五大投行的本金是100億美圓，那麼他們持有的頭寸就高達3000億美圓。很明顯，五大的自有資金明顯不止是100億美圓。由此可見，它們撬動的資金範圍將是驚人的。

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邁克爾・莫瑞茨點了點頭後，“那槓桿呢，需求調劑嗎？”

“…槓桿固然不需求調劑，但風險敞口，特彆是不動產投資的風險敞口絕對不能存在。這一點冇有任何籌議的餘地。”郭守雲直接道。

因為銀行吸納公家存款，同時放出存款，通過賺取利差來獲得利潤。但公家存款與存款之間冇法量化，偶然多，偶然少。為了製止呈現擠兌，威脅銀行的儲存，銀行必須儲存充足的現金。但留足充足的現金流會讓銀行的支出減少，同時還需求向美聯儲交納更多的籌辦金。