第四十九章 奇異期權（一）[第1頁/共4頁]

這個承諾的本色是日本的公司發行了一份帶有看跌期權的債券。債券到底要了償本金和利錢，而這個看跌期權是否兌現，很大程度上要看日經指數的表示。

在兩三年之前，國際投行就開端在日本市場傾銷這類日經指數期權，這類期權的標的可不是虛無縹緲的指數，而是對應著商定好代價的指數期貨。

是以在設想看跌期權的時候，必必要在內裡插手一個條目，就是這些權證的收益必須遵循預先設定好的某個彙率換成美圓。

這對於期指的空頭來講，絕對是個天大的好動靜。

關於美國的芝加哥貿易買賣所（cme）將推出日經指數期貨的動靜終究被證明，cme將在玄月份推出日經指數期貨和期權的動靜一經公佈，再次引發市場的發急情感。

因為入場比較晚，吉姆和他的團隊在三月份的期指合約上隻要約莫十萬手的總倉位，藉助股市這幾日下跌的東風，他們再次豪賺超越十億美圓的利潤。

這部分喪失就是彌補因為采辦了債券而落空投資在其他處所的機遇本錢。

國際投裡手們操縱兩個市場分歧的觀點，將從日本市場上低價收買來的帶有看跌期權的債券加工成日經指數看跌期權，然後在美國市場上以一個較高的代價賣出去。

這些錢去了那裡？

其他的投行也不是傻子，很快就明白此中的道理，紛繁照搬照抄，很快這些日經看跌期權就眾多起來。

不管如何樣，指數的的確確鄙人跌。

現在就剩下獨一的一個風險了，就是國際投行能夠會因為日元貶值而使那些在日本企業裡獲得的資金縮水，畢竟他們已經和那些美國市場的參與者們定下了特定的彙率兌換數字，現在他們隻要在彙率期貨或者期權市場長停止呼應的對衝便能夠了，這些難不倒他們。

如何才氣影響股票指數呢？第一是有非常龐大的資金量，第二是能夠影響成分股的顛簸。

在這類環境下，國際投行大量采辦了這類產品，本日經指數看跌期權，那麼他們到底要乾甚麼呢，莫非是籌算和日本企業對賭嗎？

不，國際投行普通不會把本身置身於一個傷害的地步，特彆是和全部龐大的日本市場作對。這些畢業於常春藤的銀裡手們按照這些日經指數看跌期權的某些特性，再設想出近似於這類東西的金融產品，然後把這些東西發賣出去。

在關於美國將推出日經指數期貨的動靜傳來到這一天，統共才疇昔四個買賣日的時候，而日本指數已經累計下跌了3544點，跌幅靠近一成。

統統都設定好了以後，古德曼公司又彆的付出一筆用度給丹麥王國銀行，由這家銀行包管這些權證到期會兌現，這些期權將於九三年初到期，為期兩年的時候。