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至元七年，改宣武將軍、益都淄萊新軍萬戶，從伐宋。襄陽守將呂文煥時出拒敵，殿帥範文虎複援之。恒率本軍築堡萬山扼城西，絕其陸路。文煥等又以漁舟渡漢水窺測軍形，恒設伏敗之，水路亦絕，遂打擊樊城。十年春，恒以精兵渡漢，自南麵先登，樊城破，襄陽亦降。捷聞，帝賜以寶刀，遷明威將軍，佩金虎符。十一年，丞相伯顏大會師襄陽，進至郢州。宋以舟師截漢水，伯顏由唐港入漢，舍郢而打擊沙洋、新城，留恒為後拒，敗其追兵。至陽羅堡，宋製置夏貴遣其子鬆來逆戰，恒先陷陣，額中流矢，伯顏止之，恒戰益力，卒射鬆殺之。諸軍渡江，恒與宋兵戰，自寅至申，夏貴敗走，鄂州、漢陽俱下。以功遷宣威將軍，賜白金五百兩。遂從伯顏東下。

李恒，字德卿，其先姓於彌氏，唐末賜姓李，世為西夏國主。太`祖經略河西，有守兀納剌城者，夏主之子也，城陷不平而死。子惟忠，方七歲，求從父死，主將異之，執以獻宗王合撒兒，王留養之。及嗣王移相哥立，惟忠從經略中原，有功。淄川王分地，以惟忠為達魯花赤，佩金符。惟忠生恒，恒生有異質，王妃撫之猶己子。中統三年，命恒為尚書斷事官，恒以讓其兄。李璮反漣海，恒從其父棄家入告變，璮怒，係恒闔門獄中。璮誅，得出。世祖嘉其功，授淄萊路奧魯總管，佩金符，並償其所失家資。

因為行軍時不必馬匹帶飼料，兵士又自帶大家的食品和設備，並且凡是隻帶起碼的用量，是以，蒙古軍隊不需求拖帶龐大的後勤供應輜重車隊，也不必儲存一個火線供應基地。因為大部分蒙古戰馬都是母馬，兵士能喝馬奶餬口，是以也減輕了軍隊食品供應的承擔。這同時也使蒙古軍隊的矯捷性大大加強。

十九年，乞解軍職，乃命其宗子同知江西宣慰司事散木襲為本軍萬戶。占城之役，恒奉旨給其糧餉東西、海艦百艘，久留瘴鄉，冒疾而還。俄有詔命恒從皇子鎮南王征交趾，結筏渡海，奪天長府。交趾遂空其國，帆海而遁。恒封其宮廷府庫，追襲於陸地，敗之，得船二百艘，幾獲其世子。會隆冬，軍中疾作，霖潦暴漲，浸濯營地。議者謂交趾且降，請班師，恒弗能奪，遂還。蠻兵追敗後軍，王乃改命恒殿後，且戰且行。毒矢貫恒膝，一卒負恒而趨。至思明州，毒發，卒，年五十。後贈銀青榮祿大夫、平章政事，諡武湣；再贈推忠靖遠功臣、太保、儀同三司，追封滕國公。