第915章 CDS[第2頁/共3頁]

MBS比較龐大，簡樸解釋幾句。

但是，對於房貸證券市場來講，冇有做空的手腕。

實在，2005年11月由債務抵押證券市場Markit推出的ABX指數，是次級房屋存款證券代價綜合指數，由首要次級房貸證券代價按必然加權體例計算出的一個指數（有些像上證指數），是次級房貸市場的“晴雨表”，它上漲/下跌直接與次級房貸證券代價上漲/下跌掛鉤。

實在，這個題目李樹鵬谘詢過吳智深，吳智深說市場上冇有保險，我們能夠本身做一個保險。

以是，必然會有人違約，並且房貸證券中次級貸終究會激發市場動亂。

在2001年經濟闌珊產生後，美國住房市場在超低利率刺激下高度繁華，為經濟復甦及厥厥後持續增加闡揚了首要感化，次級抵押存款市場敏捷生長。

甚麼叫pay as we go？

CDS是一種對賭東西，本質與保險很像，但卻不消是被保險資產的統統人。有一個很形象的比方：就比如你給隔壁老王的汽車買了份保險，但車主不是你，車如果報廢了，你竟然能拿著保單去領錢。

以是，李樹鵬能夠環球統統銀行簽訂了房貸證券市場CDS和談，即如果房貸證券的代價下跌了，那麼由銀行來賣力補償李樹鵬的基金公司在房貸證券上的喪失，但如果房貸證券一如既往的普通上漲，那麼李樹鵬的基金公司要按期付出給銀行CDS溢價用度（就比如保費），因為銀行動房貸證券承擔著違約補償的風險。

但是！

當然不是，更多的投機者，他們感覺屋子在2007年存款利率調高前，會不竭漲價，並且能夠在利率調高前，把屋子以更高代價賣出去，如許前麵的存款就由接盤俠來還了，隻要本身不是最後一棒，就能白手套白狼。

李樹鵬有點思疑銀行的付出才氣，以他手裡的本錢，能榨乾環球統統銀行，就怕到時候銀行耍賴，不肯付出補償金，那李樹鵬就是竹籃打水一場空了。

因為大眾遍及以為房貸證券市場是風險極低、持續繁華的市場，當時還冇有誰傻到會去采辦它的保險（通過保險能夠在市場下跌的時候獲得保險金賠償，但平時要交保費），或是采辦賣空期權（通過賣空期權，能夠在市場下跌時，遵循之前商定較高的代價賣出證券，但要付出期權費。）。冇需求也就冇有買賣動力，以是，當時冇有做空房貸證券市場的產品。

本錢是傻嗎？

另有一層啟事，太多的“次級存款”被包裝成了房貸證券，在證券市場上暢通。當存款人違約時，房貸證券市場的代價就會下跌，而“次級存款”減輕了這類環境產生的能夠性。

以是李樹鵬要做空次級貸市場，要套取更多的錢。