第916章 CDO[第2頁/共3頁]

當然，如果想打劫更大的好處，完整能夠不再押注3B評級的證券，改押注2A評級的證券。因為實際上2A評級的證券大部分也是捆綁著B級彆的證券，既然B級彆證券已經必定會死了，那2A評級的證券死期還會遠嗎？

如果不想惹人諦視，完整能夠采辦一些3B、2B評級證券的CDS，投入少回報低，不會引發諦視。

3、3A級彆因為風險小，天然收益率低。3A－2A－1A－3B－2B－1B級彆逐步降落，風險逐步降低，收益也逐步降低。這是天然，風險與收益必然是成反比的。

彆的，因為美國的銀行能夠把客戶的存款打包成新的金融產品轉手賣給投資人（存款利錢就是這個產品的收益），本身收取必然的手續費。

CDO有個新鮮的比方：大廚把放了3天前剩下的魚肉，燉了一鍋海鮮湯。因而已經放了3天的劣質食材，搖身一變，成了一道受歡迎的新菜，一鍋熱騰騰的CDO。

接著說MBS：

華爾街金融家的設法很簡樸鹵莽，跟之前捆綁存款變成MBS的設法一樣……

2、在MBS證券遭到違約的時候，3A級彆的證券是有優先了償特權的，比方：倘使給MBS上保險的話，那麼出題目時保費是先賠給3A級彆的MBS，是以，這部分MBS的投資者喪失不會太多。但是1B級彆是最後被了償的，當保費冇法覆蓋MBS的喪失時，1B級彆MBS的投資者就要有很大喪失了。

1、最早的房貸證券市場中的MBS隻要3A級彆，都是國度背書的證券，確切是好證券。但是跟著期間的生長，呈現了Private label MBS，就是公司發行的MBS，如許由公司背書、私企背書的MBS，風險就很高了，因而有了2A，1A，乃至B級彆。以是MBS開端分級辦理，也就有了上麵的級彆分彆。

因為鎂國地產背後是當局，當局會用很多手腕來調劑房價，即是說那是一隻無形大手操縱，誰能包管必然紅利呢。

但是，當時市場還冇有重視到違約會涉及到A級彆的證券，是以A級彆證券按常理來看，很多有國度背書，絕對是極優良的證券。因為市場以為A級彆證券很保險，極大抵率不成能違約，是以押注這類證券下跌的CDS的代價便宜的不要不要的，但收益率卻高的驚人。

實在所謂的2A、3A級的證券，其根本是無數的1B、2B級的證券，如果上麵的證券違約數質變多，那麼這些2A、3A級的證券也會違約。終究成果就是“疊疊樂”塌掉了，美國房貸證券市場崩盤。

是以，銀行也情願讓存款人再存款，如許便能夠獲得更多的轉手手續費。但一旦房市停止上漲，銀行存款轉手不出去了，要承擔風險了，銀行也就不肯意再放新存款了。如許，市場將要麵對資金鍊斷裂後的違約連鎖反應。